甲醇（20200709-20200715）市场行情

作者/来源：隆众资讯   日期： 2020-07-20   点击率：334

（一）本周观点
1、供应方面：本周（20200710-0716）国内甲醇装置平均开工率为60.46%。周内河南有多套装置停车检修，同时新疆也有装置停车装置；云南有多套前期减产装置在本周短暂恢复后继续减产；同时本周有部分前期停车恢复，如陕西黑猫、河北华丰、中原大化。本周整体损失率仍高于恢复率，故本周开工率窄幅下降。
2、库存方面：本周港口总库存为128.63万吨（新增广西地区），环比涨5.67%。港口库存大幅度累库，主要集中在华东地区，江苏整体进口到货13.16万吨，但近期价格上行，下游追涨稍显谨慎，主流库区提货速度不快，浙江地区亦有船货到港，供需大致平衡，华南地区福建到船相对较多，主要以泉州增量为主，正常刚需消耗下，导致库存亦稍有累库。本周内地样本企业库存为50.56万吨，环比跌3.97%，内陆企业库存从5月底持续去库，样本库存去库幅度明显。
3、需求方面：本周四煤制烯烃整体开工率为72.03%，环比涨0.78%。目前中天合创、中煤榆林等装置仍在检修，下周预计中天合创装置会重启，整体开工将会继续提升，其余装置平稳运行为主，另神华新疆检修时间推迟；传统下游方面，醋酸、甲醛开工率环比走高，醋酸行业受陕西延长、扬子江乙酰醋酸装置恢复影响，环比大幅走高11.76%，氯化物受江西理文、山东金岭大王负荷降低影响，开工环比下滑6.31%。
4、利润方面：本周内蒙古煤制企业利润均值在-221.5元/吨，环比-1.03%，同比-335.64%；山东煤制企业在-238元/吨，环比+1.65%，同比-3866.7%；西南天然气制企业在-92.5元/吨，环比-12.12%，同比-190.24%。

涨价因素

1）原油、动力煤中期继续存看涨预期，利好甲醇市场心态；
2）氮肥协会倡议轮流检修+海外伊朗部分装置检修，甲醇厂家报盘坚挺。
跌价因素

1）港口库存再次累库，高库存将继续压制甲醇价格；
2）前期部分检修装置陆续恢复重启，近期供应面有增量预期；
3）部分下游企业库存偏高，下游市场追高乏力，整体成交氛围转淡。
预测

本周受国内装置集中检修，企业开工负荷低位，同时海外装置意外停车不断，国内甲醇市场价格继续推涨；周后期随着港口库存再次累库，高库存问题看不到缓解希望，市场追涨心态回落，整体买气不足。后续进口到港量相对集中，港口供应充裕，港口库存预计仍将维持高位；需求方面，传统下游逐步恢复，但仍低于去年同期水平；利润驱动下烯烃开工水平整体在高位，缺乏进一步增长空间，加之下游部分企业库存较高，限制了对甲醇需求的增长。预计，下周甲醇市场存回调空间。

7. 本周国内甲醇市场综述

隆众资讯7月16日报道：

华东：本周华东甲醇市场快速上涨。期货价格快速上行，突破1850压制位，而现货亦出现大幅跟涨，较上周价格上涨80-100元/吨附近，基差走稳为主，不过高价现货成交有限，追涨稍显乏力，周后期实单重心略有回落；纸货方面部分补货交合约以及换货操作，套利盘商谈居多，基差亦偏稳走势；常州地区上涨幅度小于太仓，货权相对集中，市场随行就市为主，张家港地区价差拉宽，实单多商谈为主，但放量有限。
    华南：本周华南甲醇市场整体推涨。周内期货主力抬升明显，加之国外装置检修消息频出，华南现货价格强势拉涨，但下游采买积极性不高，多冷静观望，市场成交相对僵持。本周后半段，现货价格逐渐疲软，追高情绪有限。库存方面，本周华南地区整体略有累库，福建地区周内到货频繁，拉动华南整体库存上升，目前福建地区罐容偏紧，不排除转港卸货可能。
西北：本周西北甲醇价格坚挺，出货氛围却显僵持。陕蒙地区新奥、国泰及榆林兖矿等装置延续检修状态，金诚泰30万吨甲醇装置7月16日起恢复运行，供应端依旧有所支撑，工厂挺价心态较浓，但上周贸易集中补货后，下游需求跟进不足，上游出单率不高，周内库存窄幅攀升。关中地区多数工厂执行长约，本周新单成交不多。宁夏地区和宁30万吨甲醇装置预计7月20日前后重启，该地区货源短缺主供本地烯烃。新疆及青海地区出货相对顺畅，神华新疆定量外采，氛围良好。目前宏观消息面支撑一般，业者心态偏空，短期内疲态难改。
华北：本周虽宏观方面原油走高以及甲醇期货高位震荡，但河南地区上游装置中原大化重启，下游中原乙烯计划检修，因此山西市场情绪有所回落，贸易商备货积极性降低，此外山东等消费区域下游库存偏高，本周华北甲醇市场价格下跌。隆众资讯数据显示，山东鲁北甲醇价格从1550元/吨跌至1540元/吨，跌幅0.65%。目前来看，随着西北检修陆续恢复，供应增加，需求面暂无明显变化，因此预计下周华北甲醇市场或下跌为主。
华中：本周华中甲醇市场窄幅上涨。虽然中原大化本周开工，但装置负荷提升中，市场供应面仍处于低位。同时国际原油走高及甲醇期货高位，支撑市场心态，贸易商采购较为积极，企业方面出货良好，但下游市场需求跟进有限，商谈较为僵持，实单成交不畅。综合来看，本周在外围利好带动下，甲醇企业及持货商推涨意愿强烈，但下游市场追高乏力，整体成交不理想，导致市场整体上行受阻。
西南：本周西南甲醇市场区间震荡，各地涨跌互现。企业出厂价方面，川渝整体围绕20-50元/吨上下调整，云贵整体上调10-70元/吨；市场成交来看，成都、重庆重心下跌10-30元/吨，广西重心上涨70元/吨。上半周因出货承压川渝部分企业下调，但下半周受期货上行支撑，主力企业报价上调30-40元/吨，且云贵部分企业因原料紧张亦二次上调，但各市场因下游观望制约，出货节奏滞缓，跟涨相对谨慎。

3.本周下游产品一周综述

甲醛：本周国内甲醛市场横盘整理运行。周初原料面强势上行趋势明显，周中开始逐渐转弱续市。国内各地下游终端多受雨水及高温影响，开工持续收紧，对甲醛的需求相应减弱，多刚需为主。在此背景下，甲醛生产企业上下承压，甲醛工厂基本依靠固定终端需求来维持出货。周下，山东地区甲醛产业迎来了国家环保监察，木材业受此波及，届时开工将会进一步减弱，对甲醛的需求不容乐观。因此，山东甲醛装置开工跟随终端开工趋势渐显，企业库存将持续中高位承压。
MTBE：本周MTBE市场涨跌互现，成交不一。上周价格涨至高位后，下游接货积极性转淡，加上外围利空再现，商家出货不畅，无奈开始小幅让利促销。山东地区，高价遭遇下游抵触，商家出货考虑，价格小幅让利销售，随着价格跌至3800元/吨低位，加上汽油销售好转，下游商家逢低补货，区内大厂接连两日销量达上千吨，市场逐步好转。原油接连上行，利好市场心态，山东地区商家趁机小幅上涨探市。东北、华北地区，因区内需求增长有限，市场较上周小幅下滑。华南地区，区内供应有限，加上外围利好支撑，本周价格较上周小幅上行。
二甲醚：本周国内二甲醚价格整体稳中有涨，成交局面适当改观。由于前期二甲醚价格持续处于低位水平，导致多数企业处于亏损局面，从而导致部分企业进行检修。河南产区主流企业在本周价格上调约110元/吨，个别企业限量销售。价格上涨局面逐渐向周边省市扩散。隆众资讯认为，原料甲醇价格整体盘整为主，终端气站方面在本周走货较为顺畅，对于二甲醚价格有所支撑，总体来看气醚有一定价差，本次价格上涨或能刺激终端刚需客户适当采购，但长期来看，价格涨势动力不足，价格弱稳为主。
甲烷氯化物：本周国内二氯甲烷市场重心上移，山东地区工厂供应压力不大，鲁西集港，内销量有限，整体供应量下滑，生产企业心态坚挺，挺价操作。但随着价格的不断抬升，整体需求量仍是缺乏支撑，传统需求淡季之下，需求量是制约二氯甲烷市场的重要利空因素。华东地区受降雨影响，上下游出现不同程度的降负荷操作，华东地区生产企业开工率明显下降，宁波巨化降至6成，江西理文降至5成，九宏生产装置开工亦是不稳定，整体供应面无明显压力，且山东地区上涨带动下，生产企业拉涨意愿强烈。然华东地区下游实质性需求未有明显改善，接单谨慎，场内交投一般。华南地区观望气氛较为浓厚，本周变化不大。
醋酸：本周国内醋酸市场行情结束前期连涨趋势后稳定运行。前期检修厂家恢复正常运行，市场供应量陆续增加，虽然周末期间西北厂家装置故障，但华东主流厂家正常运行情况下，市场供应量依旧呈现大幅增加趋势，缓解了醋酸市场供应紧张的局面，供方报盘价格被动走稳。生产企业产量交付前期订单为主，目前库存数量低位，持续高位坚挺报盘，但贸易商前期备货充足，面对后期市场看空情绪下积极报盘寻求成交，华东市场自提价格商谈稍有优惠。面对醋酸稳中偏弱趋势，下游工厂消化合约为主，现货采买有限，市场新单成交不足，行情逐步高位僵持。