上游原料供给紧张 甲醇或创今年“牛市”
作者/来源： 日期： 2013-12-03 点击率：1152
近期甲醇期货在化工品种中一枝独秀，期价从10月下旬的2743元/吨涨至前期高点3175元/吨，涨幅高达16%，期现高价差有所修复。目前甲醇价格之所以上涨，是因为供应紧张，以及需求端局部扩张，比如烯烃装置的采购预期，导致现货价格涨势具有较好的持续性。 近期甲醇期货在化工品种中一枝独秀，期价从10月下旬的2743元/吨涨至前期高点3175元/吨，涨幅高达16%，期现高价差有所修复。从时间窗口来看，由于目前甲醇期货主力合约移仓进展缓慢，多头的做多动能主要集中在近月合约上。
伊朗与六国达成协议对我国甲醇进口影响有限
24日，伊朗与六国达成历史性协议，意味着伊朗石油和石化产品的出口大门又一次重新打开。但笔者认为，短期内效果可能不如预期。自去年7月伊朗受西方国家经济制裁以来，我国从伊朗进口的甲醇量一直稳居首位。数据显示，2013年1—10月，我国甲醇月均进口量为41.56万吨，累计进口的伊朗甲醇量为179.7万吨，月均进口量约18万吨，占比43.2%。其中8、9、10月份的伊朗货源进口量不到10万吨，主要受到伊朗甲醇装置意外停车影响。目前，外围装置的甲醇供应紧张局面并未缓解，部分装置检修仍在继续，其中印尼KMI年产71万吨的甲醇装置计划11月下半月停车检修，印尼Bontang工厂66万吨/年的甲醇装置停车检修40天左右。据此推算，直到年底外围甲醇进口量将持续偏紧。
国内装置受限气影响供应紧张加剧
目前各地区甲醇现货价格上涨势头未有放缓，分区域来看，华东地区在3500—3650元/吨，华南地区在3750—3760元/吨，山东在3200—3250元/吨，内蒙古在2830—2850元/吨，宁夏涨至2700元/吨。其中，江苏较去年同期涨885元/吨，宁波涨775元/吨，内蒙古、山东涨675—620元/吨，各地甲醇现货价格均已达到2009年以来的高位。
此外，2013年天然气供应紧张也成为甲醇价格持续上涨的催化剂，其一，今年“环保”问题成为化工企业成本提升的一个重要因素，作为清洁能源的天然气大受欢迎，在有限的供给下，需求增多，气价上行;其二，在冬季“保民用，限工业”的原则下，天然气制甲醇的生产将受到影响，河北、新疆、内蒙古等地部分生产企业的开工率都将被动降低。
2013年能否开启甲醇牛市格局
随着现货价格下半年持续上涨，市场心态亦偏向乐观。从企业利润来看，甲醇生产企业的利润尤其可观，贸易商也扭转了上半年以来的亏损局面，下游行业甲醛、醋酸价格在成本推动下，一度“水涨船高”。与去年同期走势相比，2013年甲醇市场的最大特点在于趋势性非常明显。2012年全国各区域甲醇现货价格以宽幅振荡为主，2013年呈现先跌后涨的局面，尤其是11月以来，伴随着基本面的几大利好支撑——港口库存处于低位，转口贸易量增大，国内供应相对偏紧等，甲醇价格一路上行。由近几年甲醇市场的表现看，年底一般都会出现一波上涨行情，2013年甲醇价格上涨主要源于货源供应紧张。目前港口进口货长约商谈正在进行，国际市场甲醇供应商纷纷提高合同报价，南方化学以及梅赛尼斯分别上调甲醇的月度合同价格10—12美分/加仑，如果进口长约价格进一步推高，还将在一定时期内支撑甲醇价格走强。
目前甲醇价格之所以上涨，是因为供应紧张，以及需求端局部扩张，比如烯烃装置的采购预期，导致现货价格涨势具有较好的持续性。以目前偏低的西北地区现货价格来折算，甲醇期价涨至3300元/吨左右才基本修复贴水。因此短期矛盾将集中体现在1401合约上。对1401合约来说，回调仍是企业多头的套保入场时机。
伊朗与六国达成协议对我国甲醇进口影响有限
24日，伊朗与六国达成历史性协议，意味着伊朗石油和石化产品的出口大门又一次重新打开。但笔者认为，短期内效果可能不如预期。自去年7月伊朗受西方国家经济制裁以来，我国从伊朗进口的甲醇量一直稳居首位。数据显示，2013年1—10月，我国甲醇月均进口量为41.56万吨，累计进口的伊朗甲醇量为179.7万吨，月均进口量约18万吨，占比43.2%。其中8、9、10月份的伊朗货源进口量不到10万吨，主要受到伊朗甲醇装置意外停车影响。目前，外围装置的甲醇供应紧张局面并未缓解，部分装置检修仍在继续，其中印尼KMI年产71万吨的甲醇装置计划11月下半月停车检修，印尼Bontang工厂66万吨/年的甲醇装置停车检修40天左右。据此推算，直到年底外围甲醇进口量将持续偏紧。
国内装置受限气影响供应紧张加剧
目前各地区甲醇现货价格上涨势头未有放缓，分区域来看，华东地区在3500—3650元/吨，华南地区在3750—3760元/吨，山东在3200—3250元/吨，内蒙古在2830—2850元/吨，宁夏涨至2700元/吨。其中，江苏较去年同期涨885元/吨，宁波涨775元/吨，内蒙古、山东涨675—620元/吨，各地甲醇现货价格均已达到2009年以来的高位。
此外，2013年天然气供应紧张也成为甲醇价格持续上涨的催化剂，其一，今年“环保”问题成为化工企业成本提升的一个重要因素，作为清洁能源的天然气大受欢迎，在有限的供给下，需求增多，气价上行;其二，在冬季“保民用，限工业”的原则下，天然气制甲醇的生产将受到影响，河北、新疆、内蒙古等地部分生产企业的开工率都将被动降低。
2013年能否开启甲醇牛市格局
随着现货价格下半年持续上涨，市场心态亦偏向乐观。从企业利润来看，甲醇生产企业的利润尤其可观，贸易商也扭转了上半年以来的亏损局面，下游行业甲醛、醋酸价格在成本推动下，一度“水涨船高”。与去年同期走势相比，2013年甲醇市场的最大特点在于趋势性非常明显。2012年全国各区域甲醇现货价格以宽幅振荡为主，2013年呈现先跌后涨的局面，尤其是11月以来，伴随着基本面的几大利好支撑——港口库存处于低位，转口贸易量增大，国内供应相对偏紧等，甲醇价格一路上行。由近几年甲醇市场的表现看，年底一般都会出现一波上涨行情，2013年甲醇价格上涨主要源于货源供应紧张。目前港口进口货长约商谈正在进行，国际市场甲醇供应商纷纷提高合同报价，南方化学以及梅赛尼斯分别上调甲醇的月度合同价格10—12美分/加仑，如果进口长约价格进一步推高，还将在一定时期内支撑甲醇价格走强。
目前甲醇价格之所以上涨，是因为供应紧张，以及需求端局部扩张，比如烯烃装置的采购预期，导致现货价格涨势具有较好的持续性。以目前偏低的西北地区现货价格来折算，甲醇期价涨至3300元/吨左右才基本修复贴水。因此短期矛盾将集中体现在1401合约上。对1401合约来说，回调仍是企业多头的套保入场时机。
