这些因素影响甲醇市场的未来
作者/来源： 日期： 2015-11-26 点击率：942
甲醇最好的光景是怎么样的？在需求量较大的1955年，甲醇价格曾一度涨至4350元/吨。最差的时候也曾一度跌至800－1000元/吨（即1998年，大量进口甲醇冲击国内市场）。2000年，国际甲醇价格上涨，拉动国内甲醇价格涨至2000－2300元/吨，随后原油价格上扬助攻，价格攀升到近3000元/吨，此后再因石油价格回落，甲醇价格降至1600-1800元/吨。
2015年，甲醇市场持续低迷。进入11月，甲醇跌势难止。11月24日，我的钢铁网甲醇交易价格指数为1,608元/吨，创出今年以来的最低位，月环比跌7.48%，较去年同期下降29.32%。
图1 甲醇近期价格走势
市场走势的背后，我们看到了供需、原油的影子，除此之外，宏观、政策、运输等也牵动着市场的神经。而判断甲醇的未来，也不得不从这些因素说散开来。
一、宏观大环境因素
甲醇为重要的基础有机化工原料，在国民经济中具有广泛的应用。宏观大环境的态势，必然影响到市场对甲醇的需求，进而对甲醇的价格水平产生影响。
从供需角度看，宏观经济的持续向好，必然引发对甲醇需求的增加，反之亦然。今年以来，宏观经济大环境较差，这也使得包括甲醇在内的大宗商品无明显起色。10月经济下行压力不减，10月两大制造业PMI指数均在荣枯线之下，进出口数据不及预期，其中出口降幅再度扩大；投资增速继续放缓。而放眼全球，整体经济复苏形势较为疲弱，其中美国经济在低油价、美元走强、出口疲弱的背景下，经济复苏或遭遇走走停停 的局面；欧元区经济复苏不够稳健，日本及新兴国家经济表现也不尽如人意。近日地缘政治风险升级，为全球经济增长再次增添烦忧。
短期来看，宏观经济依然无乐观预期，对甲醇未来市场难以有实质性支撑。
二、国家政策约束因素
2003年开始，因国家鼓励支持煤化工发展，甲醇产能暴增，2007年至2010年，甲醇产业进入高速发展期。随后甲醇十二五 规划提出要严控其总量，甲醇产能增速放缓。
同时，甲醇产业的发展，伴随之而来的是大气、水污染问题的日渐突出。2013年6月国家出台大气污染防治十条，2014年全国人大常委会审议通过《环保法修订案》。2015年1月1日，史上最严 环保法实施。此年，环保部发布了《关于进一步加强环境影响评价违法项目责任追究的通知》，要求对未批先建项目进行行政处罚；《水污染防治行动计划》出炉；能源局印发《煤炭清洁高效利用行动计划(2015-2020年)》，提出适度发展现代煤化工产业；发改委印发了《石化产业规划布局方案》；能源局对外发布《关于规范煤制燃料示范工作的指导意见(第二次征求意见稿)》，同时发出《国家能源局关于规范煤制油、煤制天然气产业科学有序发展的通知》，禁止建设年产20亿立方米及以下规模的煤制天然气项目和年产100万吨及以下规模的煤制油项目。
未来或仍有政策相继出台，对甲醇行业及其下游有着不确定性的影响。
三、供需因素
2002年以来，我国甲醇产能急剧增加（见图2）。中国氮肥工业协会预计，到2015年底，我国甲醇产能将达到7670万吨，2020年产能预计达到9868万吨。国外进口方面，2004年之前，中国每年进口40％左右的甲醇。但由于近几年来我国甲醇生产能力大幅度提高，自给能力不断增强，国产甲醇地位提升。但国际甲醇价格仍有其竞争力，国外大量低价甲醇进入国内，增加了甲醇整体供应量。
与供给相对的，是传统下游需求的逐步萎缩。近几年，经济放缓、房地产调控政策、反倾销措施等因素影响，甲醛、二甲醚、醋酸等下游产品产量增速放缓，部分行业步入亏损状态。
11月，我国甲醇开工率预计将维持在六成以上，此外有40万吨/年的新建甲醇装置预计11月投产。同时国外装置恢复增多，加之国内船期逐步到港，港口进口货物存在增加预期。供给相对充裕。需求方面，宏观大环境低迷，且随着冬季的进入，甲醇传统下游，甲醛、二甲醚需求这一块将更难起色。新兴需求上存一定利好，蒲城新能PP装置近期重启，且神华榆林60万吨MTO计划11月25日试车。烯烃方面虽有一定利好，但整体对未来甲醇价格拉动有限。供需面压力将压制近期甲醇价格走势。
四、生产成本及国际能源价格因素
今年以来，成本因素对甲醇价格的影响力提升。作为甲醇的上游，动力煤、原油10月跌幅均在10%以上，跌幅超过了甲醇，成本支撑较弱。回顾前10个月的甲醇市场，甲醇期货的反弹上涨，都伴随原油价格的企稳或反弹。
原油价格下跌，一方面会带动天然气价格的下行，影响到天然气制甲醇的利润；另一方面，与原油相关的甲醇下游--二甲醚、MTBE以及甲醇制烯烃等产品需求会受牵连（其中，二甲醚94%用于掺烧液化气市场，而液化气价格也多看原油的脸色 ；油品市场低迷，MTBE好转缺乏动力；新兴需求--甲醇制烯烃，烯烃是传统石油化工的下游，烯烃价格跟原油密切相关）；此外，原油作为大宗商品市场的领头羊，其一举一动对整个大宗商品市场都有一定的影响，以甲醇市场也造成一定的利空。
图3 甲醇与原油走势
当前原油市场供过于求，未来对伊朗制裁解除后，原油供应量将进一步增加，油价有进一步下跌风险。煤炭市场能否回暖很大程度上也取决于宏观环境和下游需求。进入到冬季，随着用电高峰及取暖的需要，煤炭和原油进入消费旺季，对甲醇价格有一定支撑，支撑相对有限。
值得一提的是，2015年11月18日，发改委决定自2015年11月20日起降低非居民用天然气门站价格，下调幅度在0.7元/立方米，且此次下调是继2015年4月1日存增量气并轨后的二次下调。天然气价格的下调，降低了气头甲醇企业的生产成本，部分气头企业或有重新开工可能，或增加供给，利空甲醇价格。
五、运输成本及天气因素
我国甲醇行业产销分离的特点明显，消费地主要集中在沿海、山东等偏东区域，生产区却主要在西北一带。而甲醇运输方面较为困难，作为危化品没有专门的公路运输通道，铁路运输因运力紧张而能力有限。近来，我国化工市场安全检查力度有所强加强，化工品运输车辆盘查、限运限行等措施在抬高了运输成本，但同时也减少了运输流量。
根据厂家所处位置不同，国内甲醇运输成本约占价格的10%-20%，不过近来国内汽柴油价格随着国际油价下调而下调，甲醇运费也会相应下调。这也使得运输成本对甲醇价格的支撑力度减弱。
再说到天气因素，恶劣的天气或天灾等不可抗力常常干扰正常的交通运输，导致甲醇价格的变化。2006年，受强热带风暴碧利斯 的影响，甲醇价格攀升至2750元/吨。2008年南方雪灾，甲醇价格最高涨至3450元/吨。2009年，北方地区普降大雪，低迷1年的甲醇行业再迎疯狂。
目前，进入冬季，往往由于天气因素出现运输不畅的问题，这会刺激甲醇价格在冬季表现强势。2009年的一场全国降雪曾让甲醇槽车运输出现中断，间接引发山东、河北等地区的甲醇供应紧张，企业乘机大幅上调甲醇出厂价格。不过今年是厄尔尼诺年，气温较往年高，天气因素对甲醇价格的影响或较往年弱。
此外，国际价格、电子盘等因素也会影响到市场。国外甲醇价格过低，国内价格过高，国外货源不断进入我国市场，这样会拉低国内价格，反之亦然。
综合来看，后期宏观经济面难有实质性的变化，在此背景下，甲醛等传统下游需求将持续低迷；同时，甲醇供应存在增加预期，供强需弱的局面对未来甲醇价格压制作用明显。而考虑到。进入冬季，天气、运输物流、煤炭成本等方面，对甲醇价格有一定支撑，甲醇下挫的动力也不足。低位振荡或为未来常态。
2015年，甲醇市场持续低迷。进入11月，甲醇跌势难止。11月24日，我的钢铁网甲醇交易价格指数为1,608元/吨，创出今年以来的最低位，月环比跌7.48%，较去年同期下降29.32%。
图1 甲醇近期价格走势
市场走势的背后，我们看到了供需、原油的影子，除此之外，宏观、政策、运输等也牵动着市场的神经。而判断甲醇的未来，也不得不从这些因素说散开来。
一、宏观大环境因素
甲醇为重要的基础有机化工原料，在国民经济中具有广泛的应用。宏观大环境的态势，必然影响到市场对甲醇的需求，进而对甲醇的价格水平产生影响。
从供需角度看，宏观经济的持续向好，必然引发对甲醇需求的增加，反之亦然。今年以来，宏观经济大环境较差，这也使得包括甲醇在内的大宗商品无明显起色。10月经济下行压力不减，10月两大制造业PMI指数均在荣枯线之下，进出口数据不及预期，其中出口降幅再度扩大；投资增速继续放缓。而放眼全球，整体经济复苏形势较为疲弱，其中美国经济在低油价、美元走强、出口疲弱的背景下，经济复苏或遭遇走走停停 的局面；欧元区经济复苏不够稳健，日本及新兴国家经济表现也不尽如人意。近日地缘政治风险升级，为全球经济增长再次增添烦忧。
短期来看，宏观经济依然无乐观预期，对甲醇未来市场难以有实质性支撑。
二、国家政策约束因素
2003年开始，因国家鼓励支持煤化工发展，甲醇产能暴增，2007年至2010年，甲醇产业进入高速发展期。随后甲醇十二五 规划提出要严控其总量，甲醇产能增速放缓。
同时，甲醇产业的发展，伴随之而来的是大气、水污染问题的日渐突出。2013年6月国家出台大气污染防治十条，2014年全国人大常委会审议通过《环保法修订案》。2015年1月1日，史上最严 环保法实施。此年，环保部发布了《关于进一步加强环境影响评价违法项目责任追究的通知》，要求对未批先建项目进行行政处罚；《水污染防治行动计划》出炉；能源局印发《煤炭清洁高效利用行动计划(2015-2020年)》，提出适度发展现代煤化工产业；发改委印发了《石化产业规划布局方案》；能源局对外发布《关于规范煤制燃料示范工作的指导意见(第二次征求意见稿)》，同时发出《国家能源局关于规范煤制油、煤制天然气产业科学有序发展的通知》，禁止建设年产20亿立方米及以下规模的煤制天然气项目和年产100万吨及以下规模的煤制油项目。
未来或仍有政策相继出台，对甲醇行业及其下游有着不确定性的影响。
三、供需因素
2002年以来，我国甲醇产能急剧增加（见图2）。中国氮肥工业协会预计，到2015年底，我国甲醇产能将达到7670万吨，2020年产能预计达到9868万吨。国外进口方面，2004年之前，中国每年进口40％左右的甲醇。但由于近几年来我国甲醇生产能力大幅度提高，自给能力不断增强，国产甲醇地位提升。但国际甲醇价格仍有其竞争力，国外大量低价甲醇进入国内，增加了甲醇整体供应量。
与供给相对的，是传统下游需求的逐步萎缩。近几年，经济放缓、房地产调控政策、反倾销措施等因素影响，甲醛、二甲醚、醋酸等下游产品产量增速放缓，部分行业步入亏损状态。
11月，我国甲醇开工率预计将维持在六成以上，此外有40万吨/年的新建甲醇装置预计11月投产。同时国外装置恢复增多，加之国内船期逐步到港，港口进口货物存在增加预期。供给相对充裕。需求方面，宏观大环境低迷，且随着冬季的进入，甲醇传统下游，甲醛、二甲醚需求这一块将更难起色。新兴需求上存一定利好，蒲城新能PP装置近期重启，且神华榆林60万吨MTO计划11月25日试车。烯烃方面虽有一定利好，但整体对未来甲醇价格拉动有限。供需面压力将压制近期甲醇价格走势。
四、生产成本及国际能源价格因素
今年以来，成本因素对甲醇价格的影响力提升。作为甲醇的上游，动力煤、原油10月跌幅均在10%以上，跌幅超过了甲醇，成本支撑较弱。回顾前10个月的甲醇市场，甲醇期货的反弹上涨，都伴随原油价格的企稳或反弹。
原油价格下跌，一方面会带动天然气价格的下行，影响到天然气制甲醇的利润；另一方面，与原油相关的甲醇下游--二甲醚、MTBE以及甲醇制烯烃等产品需求会受牵连（其中，二甲醚94%用于掺烧液化气市场，而液化气价格也多看原油的脸色 ；油品市场低迷，MTBE好转缺乏动力；新兴需求--甲醇制烯烃，烯烃是传统石油化工的下游，烯烃价格跟原油密切相关）；此外，原油作为大宗商品市场的领头羊，其一举一动对整个大宗商品市场都有一定的影响，以甲醇市场也造成一定的利空。
图3 甲醇与原油走势
当前原油市场供过于求，未来对伊朗制裁解除后，原油供应量将进一步增加，油价有进一步下跌风险。煤炭市场能否回暖很大程度上也取决于宏观环境和下游需求。进入到冬季，随着用电高峰及取暖的需要，煤炭和原油进入消费旺季，对甲醇价格有一定支撑，支撑相对有限。
值得一提的是，2015年11月18日，发改委决定自2015年11月20日起降低非居民用天然气门站价格，下调幅度在0.7元/立方米，且此次下调是继2015年4月1日存增量气并轨后的二次下调。天然气价格的下调，降低了气头甲醇企业的生产成本，部分气头企业或有重新开工可能，或增加供给，利空甲醇价格。
五、运输成本及天气因素
我国甲醇行业产销分离的特点明显，消费地主要集中在沿海、山东等偏东区域，生产区却主要在西北一带。而甲醇运输方面较为困难，作为危化品没有专门的公路运输通道，铁路运输因运力紧张而能力有限。近来，我国化工市场安全检查力度有所强加强，化工品运输车辆盘查、限运限行等措施在抬高了运输成本，但同时也减少了运输流量。
根据厂家所处位置不同，国内甲醇运输成本约占价格的10%-20%，不过近来国内汽柴油价格随着国际油价下调而下调，甲醇运费也会相应下调。这也使得运输成本对甲醇价格的支撑力度减弱。
再说到天气因素，恶劣的天气或天灾等不可抗力常常干扰正常的交通运输，导致甲醇价格的变化。2006年，受强热带风暴碧利斯 的影响，甲醇价格攀升至2750元/吨。2008年南方雪灾，甲醇价格最高涨至3450元/吨。2009年，北方地区普降大雪，低迷1年的甲醇行业再迎疯狂。
目前，进入冬季，往往由于天气因素出现运输不畅的问题，这会刺激甲醇价格在冬季表现强势。2009年的一场全国降雪曾让甲醇槽车运输出现中断，间接引发山东、河北等地区的甲醇供应紧张，企业乘机大幅上调甲醇出厂价格。不过今年是厄尔尼诺年，气温较往年高，天气因素对甲醇价格的影响或较往年弱。
此外，国际价格、电子盘等因素也会影响到市场。国外甲醇价格过低，国内价格过高，国外货源不断进入我国市场，这样会拉低国内价格，反之亦然。
综合来看，后期宏观经济面难有实质性的变化，在此背景下，甲醛等传统下游需求将持续低迷；同时，甲醇供应存在增加预期，供强需弱的局面对未来甲醇价格压制作用明显。而考虑到。进入冬季，天气、运输物流、煤炭成本等方面，对甲醇价格有一定支撑，甲醇下挫的动力也不足。低位振荡或为未来常态。
