甲醇

 

江苏跌幅要远远大于内地市场，所以两地的套利空间逐步收窄，到3月上旬左右，山东、关中、内蒙的套利窗口基本关闭。而据金联创了解，3月上旬起，北方货物南下至港口的货物量确有明显减少，尤其是常州地区的国产到货缩减量较大，山东、河南、唐山、关中等来源地均有减量。

变化2：下游多数产品盈亏状况向好

近期原料甲醇的大幅走低，使得多数终端用户生产成本压力缓解，而盈利状况也有所转好。近期甲醇部分下游产品下游盈亏走势如下所示：
 

 

们跟踪山东甲醛、江苏醋酸、山东MTP理论的生产利润，近两月各终端的盈利状况均有转好。其中，山东甲醛企业2月初多在成本线附近运行，3月份起盈利状况逐步转好。醋酸企业一直保持较高的盈利水平，以江苏企业为例，2月份理论盈利均价为210元/吨，3月份大幅上涨至422元/吨。二甲醚在2月份则处于大幅亏损态势，而随着甲醇价格持续走低，3月份状况略有转好，然仍有起伏。MTP企业则以高额的亏损为主，实际中山东MTP工厂基本全数停车；然MTO产业链较长，开工良好。（上述数据参考为主）

除此之外，华东、华南两地库存也呈现逐步上涨态势，据金联创统计数据显示，2017年3月17日，两大港口甲醇社会库存总量为63.04万吨，较2月初上涨17.24万吨，主要是3月份东南亚、中东地区甲醇供给量增加所致。

目前市场多讨论甲醇何时止跌，现市场仍旧面对众多利空，1.甲醇外盘甲醇持续下滑，现CFR中国固定价格商谈已将降至310美元/吨附近，公式价格部分报盘集中升水1.5%，然鲜有买盘参与；2.内地甲醇装置春季检修一再推迟，就目前来看，内蒙的集中检修期货在4月中旬前后；3.国家环保监察力度不放松，像甲醛等作坊式终端将受影响。此外，南北套利关闭后，内地销售压力将会增加，预计短期内地市场跌幅将跟进，尤其是山东等市场；港口烯烃尚存变数，商家心态疲乏，短期内甲醇市场难言乐观。