金银岛:二甲醚需求氛围好转 区域间套利空间较小

作者/来源：   日期： 2015-08-14   点击率：2806

在经历一月之余的持续下跌行情后，国内甲醇期货本周明显好转，现货方面全面止跌，山东、河南及港口小幅反弹，主要原因表现为传统下游阶段性补货推动厂家走高热情。甲醇期货强势上涨，触发业者交易热情。下游三级站恐涨心态支撑下纷纷跟涨，但下游普遍对后期走势信心不足，依旧多按需补货。由于二甲醚市场经历近一月的跌势，各厂家价格普遍较低，区域间套利空间持续较小，虽然多数企业已逐渐摆脱亏损阴霾，但原料甲醇及二甲醚后市利好依旧有限，预期中线区域间套利空间仍将较小。

　　虽然前期原料甲醇持续延续跌势，但成本价格持续走跌给予二甲醚市场较大盈利空间，二甲醚市场开工率不减反增，但中后期国际原油大跌及甲醇期货持续下滑加剧终端看空心态，原本淡季的二甲醚市场持续萎缩，进而导致大量库存滞销，带动价格跟跌。再者气醚价差持续较低，用户除维持刚性需求外，多退市观望，整体对二甲醚需求有限，从而导致大量二甲醚滞销严重，二甲醚本月整体跌幅高达500元/吨之多。

　　随着国内各区域二甲醚价格下挫，厂家利润逐渐被压缩，据某厂内人士反应，目前二甲醚虽不至于再次陷入亏损，但利润已相对微薄。国内整体价格经过长期降价整理，区域间价差普遍较小，从上图不难看出，多数区域间难有资源流入。大量资源滞销迫使二甲醚本地消化，而多数用户对后市信心不足，从而致使厂家窄幅整理，吸引用户入市。

　　虽然近期甲醇期货及下游逢涨入市积极性略有增加等诸多利好带动下，现货价格略有走高，但中后期来看，市场刚性利好依旧欠缺，甲醇及二甲醚市场在中线内或仍将窄幅整理，长线方面仍需观望原料走势。