甲醇行情走到“变脸”节点

作者/来源：中国化工报   日期： 2016-05-25   点击率：777

    从5月13日开始，自年初以来一直唱“红脸”的甲醇市场转唱“绿脸”，行情有逆转趋势，让业内松下的神经再度绷紧。截至5月13日，国内甲醇主流成交价1900元（吨价，下同），较年初上涨15%，部分低端地区涨幅超过20%。然而，接下来却迎来“变脸”行情，期货、现货同步回落。5月20日，郑州商品交易所甲醇期货主力合约再次下跌，尾盘收于1863元，较一周前已下跌79元，跌幅为4%，合约成交量也日渐增加。现货市场方面，如山东、山西等局部地区也有50~150元下调，跌幅5%左右，成交开始放缓。
    业内人士认为，受前期连续上涨、供应持续增长、需求阶段性萎缩等因素的影响，当前行情面临 “变脸”节点，短期内窄幅调整或将继续。 　
    消化涨势至临界位
    记者从河南、河北、内蒙古等地甲醇企业了解到，前期上涨过程中，询单、订单较多，价格连续上扬，中间商的利润空间不断压缩，下游企业的采购成本抬高。同时，由于部分地区甲醇装置检修结束，开工率环比上升，市场货源供给逐渐增加，及部分企业烯烃装置停车降低采购量等，当前市场正处于上下两难的局面，向下动能略占优势。
   “年后甲醇尽管涨价，但下游接货却越接越少，我们的利润空间也一步步被压缩，直至5月初新进货就很少了，整个5月上旬基本上是惯性上涨下的库存单方流出，在涨势还没停止之前消化掉库存。进入5月中旬时，社会成交量中贸易商的出库存占据一定比例，这也是部分生产企业为了防止营销策略被贸易商干扰而提前降价的因素之一。与此同时，对市场有一定影响力的期货市场也出现回落。”辽宁一家贸易公司负责人孙总表示，现货交易中的贸易商去库存，期货市场的预期回调，把整个甲醇市场涨势推到了调整临界位，不排除5月中下旬回落整理的可能性。但因整体上扬走势技术曲线没被破坏，回调幅度不会太大。
    供量增长至平衡点 　
    随着甲醇装置检修结束，西北地区甲醇重启产能超过220万吨/年，包括兖矿榆林60万吨/年、榆林凯越60万吨/年、陕西咸阳化学60万吨/年、鄂尔多斯国泰40万吨/年等装置逐步恢复，以及河北唐山古玉、河北万丰兴等装置阶段性停车后重启等。同时，四川部分地区企业已收到天然气价格下调通知，预期这些区域内部分气头甲醇装置恢复也是可能增量的一部分。
    另外，中美套利窗口开启，国外流入中国市场的甲醇越来越多。据海关不完全统计，截至5月13日，国内主要港口库存47万吨，至月底仍有13万吨以上到港，环比大幅增长。因此，5月份将是国内供应量增长明显的月份，中旬即可达到供需平衡点，调整也就顺理成章了。
    需求萎缩呈阶段性 　
    据山西、河南等地二甲醚企业反映，目前市场利润薄弱，部分装置停车观望或低负荷运行，对甲醇需求有限。随着雨季来临，甲醛等传统下游淡季将至，届时对甲醇需求也将会进一步减少。据不完全统计，5月份，甲醛开工率51%左右，二甲醚开工率不足7%，醋酸开工率78%左右，MTBE（甲基叔丁基醚）开工率45%。除低开工率的企业外，其他企业开工率预计环比下降幅度仍在5%~10%。因此，第二季度将会出现阶段性需求萎缩，并且这种季节性需求萎缩在当前经济恢复期内（低需求），已明显呈阶段性出现，频率也要高于往年。
    有业内人士表示，当前的甲醇行情只能定位在震荡的修复过程中，真正的上扬通道尚未形成。 　　　但是，看好后市的业内人士也不在少数。主要反映在目前及今后新兴下游对甲醇的需求，如中煤蒙大60万吨/年MTO装置投产运行，以及新疆和内蒙古等地区一些大型煤制烯烃、煤化工大化肥项目相继投产提负荷等，对甲醇需求将起到强有力的支撑。预计甲醇价格跌破一季度底部的可能性不大，短期的小幅震荡整理不会改变中长期恢复式上扬走势。